若未来养殖业景气反转幅度低于预期，博海则导致养殖场免疫积极性提高受阻，产品需求不及预期，公司盈利能力或将受到影响。

禽用活疫苗及灭活疫苗合计销量从147.21增长至229.7亿毫升（亿头份），拾贝复合增速达3.8%。宠物食品市场份额从61.4%下降到51.5%，火葬减少9.9PCT。

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（报告出品方/分析师：炉中民生证券周泰徐菁）1公司概况1.1起源于禽类药物，炉中逐步打造五大产业集群1998年，瑞普生物成立于天津，其首个针对禽类呼吸道疾病的化药制品泰灵同年上市。

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